A vitória de uma regra sobre a discrição

Em economia há muito que se discute se determinada política económica (seja ela uma política monetária ou orçamental) deveria obedecer a uma regra, ou se é possível alcançar um resultado melhor se o decisor agir com discricionariedade.

Na edição mais recente da revista The Economist somos informados aqui do desempenho dos chamados hedge funds na última década, relativo a uma regra de investimento muito simples em que 60% da carteira segue o índice bolsista S&P500 (relativa a 500 empresas no mercado de acções dos EUA) e os restantes 40% da carteira são investidos em dívida pública à escala global.

hedge_funds

Como se constata examinando a figura, o desempenho da regra é muito melhor do que a discricionariedade dos hedge funds. E vale a pena lembrar que são estes últimos que cobram comissões muito significativas que chegam a atingir os 20%!

Sobre Pedro G. Rodrigues

Investigador integrado no Centro de Administração e Políticas Públicas (CAPP) e Professor Auxiliar do Instituto Superior de Ciências Sociais e Políticas, Universidade de Lisboa. Doutorado em economia pela Universidade Nova de Lisboa. Email: pedro.g.rodrigues@campus.ul.pt
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